A Usiminas ainda deve enfrentar um momento operacional negativo nos próximos meses, com pressão de custos, capital de giro e caixa, reduzindo a visibilidade da empresa e atração por parte dos investidores, diz a XP.

Os analistas André Vidal e Helena Kelm escrevem que a empresa está focada na reforma do forno 3 e no reparo das coquerias, o que pode resultar numa melhora no desempenho operacional no segundo semestre de 2023.

Durante evento para investidores, a Usiminas apontou que o cenário político no Brasil, o risco de recessão global e a situação econômica da China serão os impulsionadores dos preços e demanda por aço no próximo ano.

“Para o quarto trimestre, a Usiminas espera custos estáveis, pois não vê nenhum evento importante que possa impactar os custos no trimestre”, diz o relatório. O capital de giro deve ser maior, com acúmulo de estoque. Novos projetos estão sendo discutidos, mas a Usiminas não deve esperar mudanças na política de alocação de capital.

A XP tem recomendação neutra para Usiminas, com preço-alvo em R$ 15,50. Há pouco, as ações tinham queda de 4,73%, cotadas em R$ 7,25.