O Itaú BBA atualizou sua projeção para a siderurgia e minério, apontando uma queda de 19% do Ebitda da Vale (VALE3), lucros antes de juros, impostos, depreciação e amortização, no ano que vem. Com isso, a estimativa saiu de US$ 20,4 bilhões para US$ 16,6 bilhões, visto que se esperam preços de minério de ferro mais baixos em 2023.

Para a elaboração do relatório, analistas consideraram os números do terceiro trimestre de 2022, além de trazer novas projeções para os preços e volumes de aço atualizadas de acordo com o câmbio e Produto Interno Bruto (PIB).

Segundo o documento, a Vale teve um gap de avaliação entre seus pares. Isso porque seu EV/EBITDA implica um desconto de aproximadamente 17% ante às mineradoras australianas — valor abaixo dos descontos de 35%-40% observados após o incidente em Brumadinho (MG).

“A Vale é negociada a 4,9 vezes EV/Ebitda ajustado (dívida líquida expandida) para 2023, o que parece justo em relação aos níveis históricos”, afirma o relatório.