Os preços globais de commodities enfrentam crescente pressão para baixo, à medida que a China dobra as restrições de sua política zero covid em resposta a uma propagação renovada do novo coronavírus.

Os contratos futuros de minério de ferro caíram para cerca de US$ 79 por tonelada na Bolsa de Cingapura em 1º de novembro, queda de 15% em relação ao mês anterior. Desde então, recuperou um pouco, mas continua lento. Em Xangai, os contratos futuros de aço laminado a quente caíram abaixo de 3.500 yuans (US$ 483) por tonelada pela primeira vez desde maio de 2020.

A China responde por cerca de 70% do comércio global de minério de ferro, e seus preços servem de indicador para a economia chinesa como um todo.

As taxas de fretamento para graneleiros, usados para transportar minério de ferro e carvão, também caíram. A taxa para navios “capesize” de referência caiu 27% na semana até 4 de novembro, para uma média de US$ 11.281 por dia.

O Baltic Dry Index, que rastreia os movimentos nas taxas gerais de frete, inclusive para embarcações menores, caiu para uma baixa de dois meses, para 1.355, em 4 de novembro.

Além de ferro e aço, os contratos futuros de petróleo do tipo WTI atingiram a faixa superior de US$ 84 por barril em um ponto na quinta-feira, caindo 8,5% em relação ao fim da semana anterior.

Os contratos futuros de cobre de três meses recuaram temporariamente abaixo de US$ 8 mil por tonelada na London Metal Exchange, caindo 2,9% em relação à alta de dois meses do dia anterior.

“Os preços do cobre foram impulsionados pela especulação de que o governo chinês suspenderá gradualmente sua política de zero covid”, disse Takayuki Homma, economista-chefe da Sumitomo Corporation Global Research. “Mas eles caíram à medida que o aumento das infecções acaba com as esperanças de aumento da demanda”.

Cerca de 7.500 infecções locais por covid-19 foram relatadas na China na segunda-feira, segundo a Comissão Nacional de Saúde. A cidade de Guangzhou e outras áreas foram essencialmente bloqueadas em resposta ao ressurgimento do vírus.

A comissão no sábado também enfatizou seu compromisso com a política de zero covid, rejeitando a especulação do mercado por um afrouxamento das restrições.

A política zero covid causou um duro golpe econômico na China. O índice de gerentes de compras (PMI) do país caiu para 49,2 em outubro, entrando em território de contração (abaixo de 50), já que as restrições de viagem pesam sobre a demanda.

As importações totais da China caíram 0,7% no ano em outubro, em dólares, de acordo com dados publicados na segunda-feira por sua administração alfandegária. Analistas em uma pesquisa da Reuters previam anteriormente um aumento de 0,1%, o que já seria uma desaceleração em relação ao aumento de 0,3% em setembro. Mas a diminuição do consumo apertou os embarques de soja, cobre e carvão.

O setor imobiliário também foi atingido. Os investimentos imobiliários caíram 8% de janeiro a setembro em relação ao mesmo período do ano anterior, de acordo com o Departamento Nacional de Estatísticas da China (NBS).

“A demanda por materiais como o aço, que depende muito da construção, esfriou ainda mais devido à falta de medidas de estímulo econômico divulgadas no congresso do Partido Comunista” no mês passado, segundo uma siderúrgica.

A produção chinesa de aço bruto caiu 3,4% entre janeiro e setembro, segundo a World Steel Association, em resposta à queda na demanda.

“Eu esperava que a taxa de crescimento econômico da China começasse a se recuperar gradualmente, mas uma disseminação prolongada da covid-19 pesará na demanda por commodities importantes e exercerá pressão para baixo nos preços”, disse Tatsufumi Okoshi, economista sênior da Nomura Securities.

As tarifas de fretamento para graneleiros “permanecerão em uma tendência de queda no trimestre de janeiro a março”, disse Ryo Ebihara, presidente da Tramp Data Service, com sede em Tóquio, que trabalha com muitos transportadores marítimos.

Com os bancos centrais aumentando as taxas de juros para conter a inflação, os mercados esperavam uma recuperação na China para impulsionar a economia global. Mas o otimismo está começando a desaparecer, já que não há fim à vista para a política de zero covid, o que pode comprimir ainda mais o investimento em ativos de risco e causar turbulência no mercado financeiro.