A World Steel Association divulgou uma atualização de seu Short Range Outlook (SRO) para 2022 e 2023. A entidade prevê que a demanda por aço se contrairá 2,3% em 2022 para atingir 1.796,7 Mt após aumentar 2,8% em 2021. A demanda por aço em 2023 terá uma recuperação de 1,0% para atingir 1.814,7 Mt. A previsão atual representa uma revisão para baixo em relação à previsão anterior, refletindo a repercussão da inflação persistentemente alta e do aumento das taxas de juros globalmente. A alta inflação, o aperto monetário e a desaceleração da China contribuíram para um 2022 difícil, mas a demanda por infraestrutura deve aumentar ligeiramente a demanda por aço em 2023.
Comentando as perspectivas, Máximo Vedoya, CEO da Ternium e presidente do Comitê de Economia do Worldsteel, disse: “a economia global é afetada pela inflação persistente, aperto monetário dos EUA, desaceleração econômica da China e as consequências da invasão da Ucrânia pela Rússia . Os altos preços da energia, o aumento das taxas de juros e a queda da confiança levaram a uma desaceleração nas atividades dos setores que utilizam o aço. Como resultado, nossa previsão atual para o crescimento da demanda global por aço foi revisada para baixo em comparação com a anterior. A perspectiva para 2023 depende do impacto do aperto das políticas monetárias e da capacidade dos bancos centrais de ancorar as expectativas de inflação. Particularmente, as perspectivas da UE estão sujeitas a mais riscos de queda devido à alta inflação e à crise de energia que foram exacerbadas pela guerra Rússia-Ucrânia”.
O impacto da guerra
O ambiente econômico global deteriorou-se significativamente em 2022, à medida que o risco de inflação se materializou totalmente, juntamente com outros grandes ventos contrários, como a guerra Rússia-Ucrânia e os bloqueios da China. A guerra Rússia-Ucrânia exacerbou a pressão inflacionária que foi desencadeada pelos desequilíbrios de oferta e demanda pós-bloqueio, à medida que a guerra interrompeu o fornecimento de energia e alimentos e interveio na normalização das cadeias de suprimentos. Em particular na Europa, onde a dependência do fornecimento de gás russo é alta, as atividades econômicas, bem como a confiança, são fortemente afetadas pela crise energética.
Os aumentos agressivos das taxas de juros do Fed e o dólar forte estão impulsionando os riscos de recessão nos EUA e terão um efeito cascata para o resto do mundo por meio de saídas de capital nas economias emergentes, aumentando o estresse financeiro dos países endividados e consumidores. O aumento das taxas de juros e a alta inflação afetarão o investimento e os gastos do consumidor e prejudicarão setores intensivos em aço, como construção, maquinário e bens de consumo duráveis.
Os problemas da cadeia de suprimentos diminuíram um pouco em 2022, mas continuaram a restringir as atividades de produção à medida que surgiram novas interrupções. Supondo que a guerra não termine em breve e a China continue mantendo sua rígida política de contenção da Covid por enquanto, os gargalos de oferta não se dissiparão completamente, apesar da desaceleração da demanda.
A incerteza permanece elevada para a economia global e o equilíbrio de riscos é amplamente distorcido para o lado negativo. Entre eles estão o efeito do aperto monetário, a continuação da inflação, a direção da economia chinesa e sua política de Covid, a potencial crise de abastecimento de gás na Europa e o agravamento da guerra russo-ucrânia com consequências inesperadas.
China
A recuperação da demanda chinesa por aço no final de 2021 foi revertida no segundo trimestre de 2022, pois os repetidos bloqueios da Covid levaram a um arrefecimento drástico da economia chinesa. A queda no mercado imobiliário se aprofundou, com o investimento em imóveis desacelerando para o pior em 30 anos.
Todos os principais indicadores do mercado imobiliário estão em território negativo, com a área em construção contraindo pela primeira vez em sua história moderna. Apesar dos esforços do governo para impulsionar o mercado imobiliário, não se espera uma grande reviravolta, uma vez que a confiança dos compradores continua fraca devido às medidas rígidas do Covid e falências de desenvolvedores. O investimento em infraestrutura está se recuperando devido a medidas governamentais e fornecerá algum suporte à demanda por aço no final de 2022 e 2023. No entanto, enquanto o setor imobiliário permanecer deprimido, será difícil que a demanda por aço se recupere significativamente.
A demanda por aço na China contraiu 6,6% nos primeiros oito meses de 2022. Para todo o ano, a demanda por aço deve cair 4,0% com o baixo efeito base do segundo semestre de 2022. Em 2023, novos projetos de infraestrutura e um uma leve recuperação no mercado imobiliário pode evitar uma maior contração da demanda por aço. Espera-se que a demanda de aço em 2023 permaneça estável sob a suposição de que pequenas novas medidas de estímulo serão introduzidas e as medidas de bloqueio serão amplamente removidas no final de 2022. Existem riscos significativos de queda se essas premissas não forem atendidas. A desaceleração da economia global representa um risco negativo adicional para a China.
Países desenvolvidos
A recuperação da demanda por aço nas economias desenvolvidas sofreu um grande revés em 2022 devido à inflação sustentada e aos gargalos duradouros do lado da oferta. A guerra na Ucrânia deu mais impulso às questões de inflação e cadeia de suprimentos. Em particular, a UE enfrenta condições económicas difíceis com inflação elevada e crise energética. O sentimento está diminuindo e as atividades industriais estão esfriando acentuadamente em direção a um declínio, já que os altos preços da energia estão forçando o fechamento das fábricas.
A demanda de aço na UE deverá contrair 3,5% em 2022. Com uma melhoria imediata na situação do fornecimento de gás não à vista, a demanda de aço na UE continuará a contrair em 2023 com um risco significativo de queda em caso de inverno rigoroso ou novas interrupções no fornecimento de energia. Os riscos financeiros decorrentes de dívidas públicas elevadas e crescimento lento na China representam mais riscos negativos para a UE. Há também possíveis consequências de longo prazo para a estrutura da economia e, portanto, para a demanda de aço, se as restrições econômicas continuarem no nível atual. Por outro lado, se a guerra Rússia-Ucrânia terminar mais cedo do que o esperado, há um potencial positivo.
A recuperação sustentada e forte da economia dos EUA do choque da pandemia está chegando ao fim, à medida que o Fed busca aumentos agressivos de juros para conter a inflação. Espera-se que as atividades manufatureiras esfriem acentuadamente graças ao ambiente econômico fraco, dólar forte e mudança de gastos de bens para serviços.
No entanto, espera-se que o setor automotivo mantenha o impulso positivo devido à demanda reprimida e ao alívio das restrições da cadeia de suprimentos. O setor de construção enfrentará dificuldades devido à flexibilização do boom imobiliário e à recuperação atrasada do setor não residencial devido ao aumento do custo dos materiais e às altas taxas de juros. A nova Lei de Infraestrutura, no entanto, impulsionará fortemente o investimento em infraestrutura, e o aumento do investimento no setor de energia apoiará o crescimento da demanda por aço, apesar do enfraquecimento da economia. No geral, a demanda por aço dos EUA não deve se transformar em uma contração.
A recuperação da demanda de aço no Japão enfraqueceu, pois o aumento do custo dos materiais e a escassez de mão de obra levaram a atrasos na construção. No entanto, com o apoio dos setores de construção e máquinas não residenciais, a demanda por aço continuará sua recuperação moderada em 2022. O crescimento na indústria automotiva com o alívio das restrições da cadeia de suprimentos permitirá uma recuperação contínua da demanda de aço em 2023.
A perspectiva de demanda de aço para a Coreia do Sul piorou e deve cair em 2022 devido à contratação de investimentos e construção de instalações. A recuperação em 2023 será liderada pela flexibilização dos gargalos da cadeia de suprimentos de automóveis e uma perspectiva aprimorada para entregas e construção de navios. No entanto, a recuperação da manufatura será limitada devido à fraca economia global.
Tanto o Japão quanto a Coréia enfrentam riscos negativos devido à piora das perspectivas econômicas globais, já que seus setores que usam aço têm uma alta exposição às exportações.
A demanda por aço no mundo desenvolvido cairá 1,7% e se recuperará 0,2% em 2022 e 2023, respectivamente, após se recuperar 16,4% em 2021 da queda pandêmica de 12,3%.
Economias em desenvolvimento
Muitas economias em desenvolvimento, especialmente as importadoras de energia, estão experimentando inflação mais aguda e ciclos de aperto monetário que começaram antes das economias desenvolvidas. O setor de construção é afetado pela alta inflação, seja diretamente por meio de altas taxas de juros e custos de materiais, ou pela redução do espaço orçamentário do governo para projetos de infraestrutura devido aos gastos com medidas de alívio da inflação.
Ainda assim, as economias asiáticas em desenvolvimento de rápido crescimento, como a Índia e a Ásia, manterão um alto crescimento, sustentado pela força estrutural da economia doméstica.
Apesar dos ventos contrários globais, a demanda por aço da Índia mostrará alto crescimento devido ao forte consumo urbano e gastos com infraestrutura, o que também impulsionará a demanda por bens de capital e automóveis, entre outras coisas.
Na região da Ásia, a demanda por aço teve um início lento de recuperação da pandemia, com a recuperação da construção atrasada. No entanto, em 2022, a demanda por aço da região vem apresentando forte crescimento à medida que os governos estão pressionando por projetos de infraestrutura. Prevê-se um crescimento particularmente forte na demanda de aço na Malásia e nas Filipinas.
Por outro lado, os países da América do Sul e Central terão uma grande desaceleração na demanda de aço, uma vez que a região enfrenta desafios de um ambiente de alta inflação. Além da alta inflação e do aumento das taxas de juros no mercado interno, o aperto monetário dos EUA colocará pressão adicional sobre os mercados financeiros. Após uma recuperação excepcional em 2021, a demanda por aço em muitos países da América do Sul e Central sofrerá uma contração em 2022, com significativa desestocagem e desaceleração da construção.
Na região do Oriente Médio, a demanda por aço continua resiliente devido aos países exportadores de petróleo se beneficiarem dos altos preços do petróleo e dos megaprojetos de infraestrutura no Egito. No entanto, os altos preços do petróleo não levaram a um grande aumento nos novos projetos de construção nos países do GCC, já que os governos estão tentando construir amortecedores fiscais.
Na Turquia, a depreciação da lira e a alta inflação estão prejudicando suas atividades de construção, levando a uma contração da demanda por aço em 2022 e apenas uma recuperação limitada em 2023.
Apesar das pesadas sanções impostas à Rússia, a demanda por aço deverá contrair menos do que o previsto no início da guerra, principalmente devido aos altos preços do petróleo e às medidas de apoio do governo à construção. No entanto, os setores automobilístico e de máquinas sofreram uma forte contração devido à sua alta dependência de peças e componentes importados. Em 2023, espera-se que a demanda por aço tenha uma contração mais profunda à medida que as sanções se tornam mais fortes ao longo do tempo. A demanda por aço na Ucrânia assolada pela guerra contraiu mais de 50% em 2022, mas espera-se uma recuperação parcial em 2023 devido às atividades de reconstrução.
Construção
A recuperação pós-bloqueio na atividade de construção foi prejudicada primeiro por gargalos de fornecimento e depois pelo aumento dos custos de materiais. A atividade global de construção está enfrentando novos desafios nos próximos anos, à medida que as taxas de juros começam a subir em muitas regiões pela primeira vez desde a crise financeira global. As perspectivas de construção residencial deteriorou-se consideravelmente devido ao aumento dos custos de financiamento, poder de compra reduzido e confiança fraca. Por outro lado, apesar dos ventos contrários, a infraestrutura continua sendo um ponto positivo em muitas regiões, pois os governos estão se concentrando em projetos de infraestrutura.
Na China, o mercado imobiliário continua deprimido e não se espera uma forte recuperação devido à baixa confiança dos compradores. Com algumas medidas de relaxamento no mercado imobiliário esperadas, é provável uma ligeira melhoria em 2023. O investimento em infraestrutura pode ter um impulso mais positivo, já que o governo chinês está contando com investimentos em infraestrutura para apoiar a economia fraca.
Nos EUA, espera-se que a nova Lei de Infraestrutura impulsione fortemente o investimento em infraestrutura, apesar da deterioração do ambiente econômico geral. O boom da construção residencial está desaparecendo em meio aos altos custos de construção, aumento das taxas de hipoteca e preços elevados das casas. O aumento acentuado das taxas de juros atrasará a recuperação do setor não residencial.
Na UE, as atividades de construção estão geralmente enfraquecendo em meio a altos custos de materiais, escassez de materiais, aumento das taxas de juros e queda da confiança. A Itália, por sua vez, teve um forte crescimento da construção em 2022, com incentivos do governo, mas as perspectivas futuras são incertas.
No Japão, projetos de engenharia civil associados a programas de prevenção de desastres naturais apoiarão a demanda de aço para construção.
Na Índia, um forte impulso para infraestrutura, incluindo estradas e projetos de metrô, continuará impulsionando a demanda por aço. O desenvolvimento da infraestrutura urbana também impulsionará a recuperação do setor residencial.
Em toda a Ásia, os governos estão se concentrando em retomar projetos de infraestrutura atrasados ou interrompidos. Ainda assim, o aperto da política monetária e o aumento dos custos podem prejudicar o crescimento da construção residencial na região.
O México está enfrentando uma recuperação muito fraca na construção: o setor não deve atingir níveis pré-pandemia em 2023. No Brasil, o setor de construção também está desacelerando após um forte desempenho no primeiro semestre de 2022.
Nos países do GCC, os esforços de amortização orçamentária estão atrasando novos projetos no curto prazo, mas os altos preços do petróleo levarão a mais atividades de construção no futuro próximo.
Automotivo
A recuperação da indústria automobilística global continuou durante o primeiro semestre de 2022 em meio aos ventos contrários em grande parte relacionados às restrições do Covid-19 na China e às interrupções persistentes da cadeia de suprimentos. Nos EUA, a produção de veículos leves está pronta para um movimento ascendente contínuo, desde que os gargalos de oferta continuem a diminuir, mesmo com a desaceleração acentuada do setor manufatureiro mais amplo.
No México, após um fraco desempenho em 2021, espera-se que a produção de automóveis mostre um forte crescimento em 2022 e 2023 devido ao alívio gradual da escassez de semicondutores. Na Índia, o impulso para a produção de automóveis de passageiros é forte e espera-se que permaneça saudável com fortes carteiras de pedidos e melhoria da oferta de microchips. Na Coreia do Sul, espera-se que a produção de automóveis mostre crescimento à medida que os bloqueios na China e as interrupções na cadeia de suprimentos são um pouco aliviados.
Enquanto isso, na Alemanha e no Japão, a recuperação está ocorrendo em um ritmo mais lento, com melhorias mais visíveis esperadas em 2023. Na Rússia, a produção de carros de passeio caiu com a demanda fraca e a escassez cada vez mais severa de componentes.
Mais recentemente, as interrupções na cadeia de suprimentos estão ficando menos agudas e espera-se que a situação mostre melhorias adicionais em 2023. No entanto, o aumento da inflação e, especialmente, os preços da energia estão apertando os orçamentos das famílias, enquanto o aumento das taxas de juros torna os carros menos acessíveis. A fraqueza potencial do lado da demanda pode enfraquecer a recuperação da produção.
No entanto, a produção e as vendas de VEs vêm ganhando força, principalmente na China e na Europa. Na China, a produção de veículos elétricos saltou 120,0% para 3,28 milhões de unidades, respondendo por 22,5% da produção total de veículos nos primeiros sete meses de 2022.